MARKET NOTES · 市场笔记 风浪中的理智： AI科技股回调会撕裂美国经济的基本面吗？ THE BIG PICTURE 拨开迷雾：我眼中的市场波动 各位朋友，大家好，我是 James Zhe。我曾在摩根资产管理（JP Morgan Asset Management）担任市场和期货分析师。每逢月度收官，我都习惯结合摩根、加拿大人寿（Canada Life）等顶尖资管机构的最新一手数据，为我们的客户梳理出一份基于客观事实的财富笔记。 刚刚过去的 2026 年 6 月，全球主要股指受科技股剧烈震荡的拖累纷纷回落。不过，我们本土的加拿大 S&P/TSX 综合指数在消费必需品板块的支撑下逆势微涨，最终收在 34,823 点（截至 2026 年 6 月 29 日），今年以来的累计回报达到 +11.45%。 加拿大 S&P/TSX 综合指数（截至2026年6月29日） 收盘点位 34,823 年初至今累计回报 +11.45% 前段时间地缘冲突引发了市场的“通胀回马枪”。5 月份美国核心 PCE 物价指数同比上升到 4.1%，加拿大 Headline 通胀率也升至 3.2%。随着 6...

【云财富】4月刊 国家都开始做"财富长期规划与传承"了 卡尼政府两大新政背后，家庭应该看懂什么？ 2026年春天，加拿大经济政策出现了一个非常值得关注的变化，卡尼政府最近连续打出两张牌: 第一张牌，推出加拿大首个国家级主权财富基金 — Canada Strong Fund，初始联邦资金规模为 250亿加元，用于投资加拿大本土的能源、关键矿产、农业、基础设施等战略项目。 第二张牌，宣布2026年9月14日至15日在多伦多举办首届 "Canada Investment Summit"，由联邦政府联合 CPP Investments 和 PSP Investments 共同主办，邀请全球大型投资者、企业领袖和机构资本进入加拿大，目标是在未来五年推动 1万亿加元投资。 这两条新闻表面上看是"政府招商""设立基金""推动投资"。但如果从财富管理和家族传承角度看，它们释放的是同一个信号： 加拿大正在重建自己的资本秩序： 把资源变成资产; 把短期收入变成长期资本; 把分散的钱，放进一个可管理、可增长、可传承的结构里。 换句话说这是一个国家层面的财富增值与传承规划。...

当 Artemis II 把人类送向更远的轨道，地球人的财富却在悄悄收回“可控区” 4月1日，NASA 的 Artemis II 发射升空。这是人类 50 多年来第一次再次把宇航员送上绕月之旅，也是首次由一名加拿大宇航员参与的载人深空飞行。它的意义当然足够宏大：更远的轨道，更久违的野心，更像一个时代在向外伸展边界。 但就在同一时间，地球上的另一件事，也在悄悄发生。 不是更激进的投资。不是更高的杠杆。不是更大胆地追逐下一轮热点。 而是越来越多高净值家庭，开始把资产往“更安全的方向”收回来。 这是一个很微妙的变化。 世界在向外扩张边界，而财富，却在向内重建秩序。 如果你只是看新闻，这只是一次航天突破。但如果你管理的是一个家庭的资产负债表，管理的是企业现金流、海外教育预算、房产杠杆、非注册投资账户和跨境资产安排，那么它更像一种隐喻： 旧的增长逻辑，正在失效。 因为 2026 年 3 月底的加拿大，出现了一个让高净值家庭不得不警觉的组合——油价在涨，加元却没有跟着强；GDP 还在增长，但增长窄得只剩少数行业在撑；股市会反弹，但反弹并没有抹掉整个月的回撤；央行没有加息，却也没有真正站到“宽...